（原标题：好意思吉姆收下28个跌停，“早教第一股”将挥别A股）
21世纪经济报谈记者朱艺艺 杭州报谈
链接28个交游日跌停后，“早教第一股”好意思吉姆（002621.SZ）在借壳上市的第五年，走到了退市的边际。
从5月16日收盘价初度低于1元（0.96元/股）到6月13日，*ST好意思吉因链接20个交游日收盘价低于1元，触发圮绝上市情形，当今已收到深交所对于股票拟被圮绝上市交游的《预先示知书》。
好意思吉姆主营儿童早期修养阐扬工作，触及畅通机能学、体育、跳舞以及体操等界限，曾被视作早教行业的标杆。
看成“早教第一股”，好意思吉姆一时风物无两，曾在寰球开出562家早教中心（包括主品牌“好意思吉姆”和副牌“小吉姆”）。
不外，由于“外部环境加快早教市集的接济和出清”以及“加盟模式考验筹画经管水平”，好意思吉姆近两年关停了大批门店，早教中心数目暴减至2023年末的281家，两年内减少了一半门店。
关店潮不仅给好意思吉姆的陆续筹画带来挑战，也让投资者信心不及，公司股价链接走低，当今有近5万名鼓动深陷其中。
加盟模式为主，两年关店281家重新顶“早教第一股”光环，到颓靡退市，好意思吉姆只是用了五年时期。
*ST好意思吉的前身为三垒股份，其从事塑料机械管谈制造设备的研发、坐褥和销售。2016年11月-2018年1月时期，“中植系”旗下的珠海融诚投资中心(有限结伙)通过受让股份、表决权录用等方式适度三垒股份29.00%的股权，成为上市公司控股鼓动，从而珠海融老诚控东谈主解直锟也成为上市公司实控东谈主。
在此历程中，2017年2月，三垒股份以3亿元全资收购了以青少年留学培训为主业的北京楷德阐扬酌量有限公司(简称“楷德阐扬”)，将业务拓展至阐扬工作界限。
紧接着，2018年11月，三垒股份通过首要钞票重组，以33亿元收购天津好意思杰姆阐扬科技有限公司(简称“天津好意思杰姆”)，旗下儿童早教品牌“好意思吉姆”于2009年插足中国。
手合手天津好意思杰姆和楷德阐扬等钞票，三垒股份全力铺开早教业务疆土，并在2019年4月认真改名为“大连好意思吉姆阐扬科技股份有限公司”，简称“好意思吉姆”。
借助上述布局，好意思吉姆完成借壳上市，并沿途大叫大进。
顺序2019年末，好意思吉姆在寰球签约的早教中心数目达到524家，相较于2018年底的434家，增幅杰出20%，已成为国内早期阐扬培训行业的龙头企业之一。
归拢年，为深挖三、四线等下千里市集的空间，公司还推出了副牌“小吉姆”，与主品牌“好意思吉姆”区别定位、错位发展。
在2019年-2021年的短短三年内，好意思吉姆在寰球延长马上，早教中心数目（包括主品牌“好意思吉姆”和副牌“小吉姆”）辞别达到524家、555家、562家。
就买卖模式而言，好意思吉姆礼聘以加盟为主、直营为辅的模式，主要收入来自于向加盟商收取的特准筹画授权费、权利金、本事与系统工作费、家具销售收入以及直营中心的筹画收入等。
需要指出的是，加盟模式的上风在于借助相助方资源快速霸占市集，并通过连锁筹画镌汰运营本钱和筹画风险，得回限度效益，有助于品牌的区域性延长。
不外，硬币的另一面是，加盟模式愈加考验早教机构的筹画经管水平，好意思吉姆自己也坦言，“在业务限度波动的情况下，客户粘性不高，加盟中心数目增减可能导致业务踱步或和洽”。
换而言之，如何对加盟商有用管控，成为公司加盟模式最大的风险点之一。
此外，在外部环境不断变化、阐扬行业计谋不断法子、早教行业竞争加重的布景下，好意思吉姆的阐扬办作事务也履历挑战。
2020年之后，外部经济环境加快了早教市集的接济和出清，相通客户耗尽信心不及、耗尽意愿镌汰等要素，好意思吉姆在寰球的不少早教中心“现款流垂危，筹画压力以及付现压力强大”。
此外，一个值得良善的节点是，2021年12月，好意思吉姆以1500万元出售楷德阐扬100%股权给公司关联方，上市公司不再持有楷德阐扬股权，亦不再触及K12年纪阶段学科类培训业务的相干钞票。
从门店数目变化来看，履历了2021年巅峰时期的562家之后，好意思吉姆大批闭店，2022年末门店拖拉至479家，2023年末进一步暴减至281家，相配于两年内减少了281家。
好意思吉姆最近五年财务数据（单元：亿元东谈主民币）
值得一提的是，在关停潮中，好意思吉姆将旗下多家门店股权以0元对价转让给当然东谈主，而这些门店在被转让前后接踵闭店，被市集质疑与“作事闭店东谈主”模式雷同。
尤其是，致同司帐师事务所（荒谬庸俗结伙）对好意思吉姆2023年年报出具“无法表表现见”的审计讲述，其中强调，“好意思吉姆公司下属子公司天津好意思智姆阐扬科技有限公司于2023年8月31日将其持有的重庆好意思渝姆阐扬科技有限公司、重庆好意思佳姆文化传播有限公司67%的股权以0元对价全部转让给当然东谈主覃远亮。好意思渝姆、好意思佳姆已于2023 年6月闭店，罢手运营”。
忘我有偶，“天津好意思智姆于2023年7月31日将其持有的上海好意思裕文化传播有限公司、上海培幼文化传播有限公司67%的股权以0元对价全部转让给当然东谈主卫继平。而上海好意思裕和上海培幼于2023年9月闭店，罢手运营”。
大批闭店径直影响了公司事迹。
在2019年竣事营收6.30亿元，归母净利润1.20亿元之后，好意思吉姆事迹碰到断崖式下滑，2020年-2023年，公司营收辞别为3.56亿元、3.36亿元、1.54亿元、1.07亿元；归母净利润辞别为-4.78亿元、-1.98亿元、-4.40亿元、-9.49亿元，多年耗费。
退市倒计时，前路安在？跟着深交所下发《预先示知书》，拟圮绝公司股票上市交游，*ST好意思吉插足退市倒计时。
至于明确的退市时期，6月20日，21世纪经济报谈记者以投资者身份致电好意思吉姆证券部，对方则复兴，“公司当今还在等陈述，有相干音书会实时公告”。
上述东谈主士也涌现，“（好意思吉姆）在国内还有200家把握的门店”。
这一信息与好意思吉姆（中国）总部对外开释的信息一致。
本年6月上旬，好意思吉姆（中国）总部通过旗下公众号“好意思吉姆儿童发展中心”发布一纸声明。
其中，好意思吉姆（中国）总部强调，“寰球各地的好意思吉姆加盟中心与好意思吉姆公司均为各自颓废的筹画主体，不存在职何径直或曲折的持股关系或其他关联关系。寰球各地的好意思吉姆加盟中心均自主筹画、自诩盈亏，相互颓废”。
上述声明也提到，“当今寰球各地的200余家好意思吉姆加盟中心正在运营中”。
但当今来看，好意思吉姆仍未走出事迹泥淖。
2024年第一季度，好意思吉姆营收仅为910.69万元，归母净利润为-3940.36万元。
保店增效，或成为好意思吉姆本年发展的要道词。
好意思吉姆在2023年年报中瞻望，缱绻将加盟门铺保管在200家，力图保店增效，特准筹画权和相干商标许可权（独占权）收益从2500万元增长至3100万元。
此外，针对2024年筹画缱绻，好意思吉姆也表现，将积极与加盟商交流，加大应收账款的催收力度，同期买球下单平台，陆续发力课程体系升级与更新，快活适龄儿童家庭对抽象修养阐扬不断提高和发展的需求，提高品牌中枢实力。