出品 | 虎嗅科技组可以赌足球的app
作家 | 丸都山
裁剪 | 苗正卿
头图 | 视觉中国
要是用一句话轮廓雷军目前的情态，能够就是：“都不知说念该怎样输。”
北京技术11月18日晚间，集团发布第三季度财报，期内完了营收925亿元，同比增长30.5%，创下历史新高；经交流净利润为63亿元，同比增长4.4%，集团举座毛利率为20.4%。
从本年一季度驱动，“小米史上最强财报”的名头被一再刷新。
而令东说念主惊叹的是，要是结合行业配景，及公司的发展周期来看，就会发现当下屡翻新高的小米，以至是在过“苦日子”。
外部环境来看，因为手机元器件价钱普涨，行业内各公司都受到了来自上游产业链的压力，小米手机业务的毛利率也着落4.9个百分点，收紧为11.7%。
至于里面环境，由于要管事智能汽车业务的研发成本，本季度该业务仍给集团举座财务地点带来15亿元的净耗费。
在表里部均承压的情况下，小米的现款储备合手续不降反升，本季度仍是达到1516亿元。
智高手机厂商在家具发布时，持续挂在嘴边的那句话——“全面无短板”，要是用来容貌目前的小米，好像也挺适用。
“东方不亮西方亮”
拆解小米本季度的财报分解，智高手机业务算是唯独“好意思中不及”的板块。
从财务数据来看，本季度小米手机业务营收为485亿元，同比增长13.9%，依然保合手着持重增长。
在商场分解方面，证据第三方调研机构Canalys的统计，本年三季度小米手机在国内出货量为1020万台，同比增长13%，大幅当先于4%的举座商场增速；同时全球商场出货量为4310万台，同比增长3%，比商场5%的举座增速略低。
值得一提的是，本季度小米手机的ASP（平均售价）同比增长10.6%，达到1102.2元。
这个增长幅度尤为穷苦，原因在于复古ASP的旗舰机型的发布周期，经常都集于四季度至次年一季度，因此粗莽来说每年的三季度手机业务的ASP很难走高，此次亦然小米初度在第三季度站稳1100元。
侧面说明，小米的高端化政策仍是得到相援助重的进展。
诚然手机业务举座分解尚佳，但手机业务毛利率着落亦然实打实的。
在财报发布后的电话会议上，小米集团总裁卢伟冰示意，“在上个季度发布功绩带领时，咱们合计Q3手机业务的毛利率在11%-12%之间，本季度11.7%的毛利率安妥咱们此前的预期。”
形成毛利率镌汰的原因有二。起首是包括贬责器、内存颗粒、屏幕面板在内的中枢元器件价钱本年以来的供应价钱多数走高。以SoC价钱为例，据Digitimes的报说念，台积电于7月份向多家客户标明，3nm和5nm制程家具的代工价钱将高潮3%-8%。
而传导至手机厂商时，据笔者获悉，旗舰贬责器价钱较客岁比较已高潮10-15%傍边。
其次是客岁发布的小米14系列，起售价仍然督察3999元，这在上游器件价钱普涨的配景下，无疑会进一步压缩了利润空间。
不外，前不久发布的小米15系列，其起售价已上调至4499元，且商场反馈较好，这关于当年手机业务的毛利率加多提供了基础。
卢伟冰也在电话会议中示意，“我不错跟世界欢喜的是第三季度会是咱们全年手机毛利率的最低点，咱们第四季度一定会反弹”。
值得一提的是，诚然手机业务毛利着落，但在“手机 X AIOT”板块中，其他业务却完了了“托底”。
从财报上看，本年三季度，小米集团智高手机业务毛利润为55.47亿元，而IoT与糊口破坏家具的毛利润则从客岁同时的36.85亿元，激增至54.18亿元；互联网业务的毛利润则从客岁同时的57.71亿元，增长至64.54亿元。
由于IoT及互联网业务的优异分解，在智高手机毛利率着落4.9个百分点的配景下，“手机 X AIOT”的板块总毛利较客岁同时以至有所加多，从161亿元增长至172.21亿元。
从小米财报公布的各项细节来看，小米本季度世界电的分解可谓亮眼，期内空调出货向上170万台，同比增长超55%；雪柜出货向上81万台，同比增长向上20%；洗衣机出货超48万台，同比增长超50%。
这样说可能还不够直不雅，对比奥维云网发布的行业数据，本年三季度国内商场空调、雪柜、洗衣机的商场增长永别为14.5%、13.3%、11%。
不错说，鄙人半年国补政策的带动下，小米当作传统意旨上的手机厂商，却在世界电规模赚得盆满钵满，这使得公司在智高手机业务利润承压的配景下，不错目田掉头回身，用身处上行周期的行业去扞拒其他行业的下行周期。
小米还有挑战吗？
从小米的财报和公司业务领土来看，如今的小米，不错说是持重得可怕。
以智高手机、平板和可穿着为中枢的个东说念主树立组成公司基本盘，形成第一条增长弧线；以世界电为中枢的家庭树立为IoT生态留存拉新，形成第二条增长弧线；以智能汽车为中枢的出行家具面向汽车产业升级，形成第三条增长弧线。
就像本季度财报所展现出来的，这三条弧线之间不仅不错完了生态上的联动，也不错在某项业务出现滞涨时，实时地裨补阙漏。
而公司财务情景方面，在参加智能汽车行业后，小米集团在老本开支上措施适合，现款储备一再走高，为集团提供了坚实的护城河。
在这样的配景下，小米当年还会有挑战吗？
目前来看，小米还不及以“躺平”。一个目下的挑战是，如何期骗自己在IoT规模的上风完成“AI转型”。
应该说，小米在IoT行业中的上风是手机厂商中最强的，以至莫得之一。这种上风一方面体目前家庭家具的全种类遮蔽，另一方面则是体目前其广阔的用户基础上。
在三季度财报中，小米透露了一组数字：期内小米AIoT平台已一语气IoT树立(不包括智高手机、平板及札记本电脑)数达8.61亿，同比增长23.2%；领有五件及以上一语气至小米AIoT平台的树立(不包括智高手机、平板及札记本电脑)用户数达1710万。
“领有五件以上的AIoT树立”，这项数据尤为值得温雅，因为它能够最直不雅地反应出“小米生态用户”，而非“单一树立用户”的增长情况及复购率。在2019年第三季度，这项数据为350万，五年的复合增长率高达27.82%。
这种增长足以让友商眼红，但目前岂论是小米如故其他厂商，AIoT树立都很难称得上是信得过的“AI硬件”，因为即即是从智高手机这个措施中台来看，都莫得齐全贯彻感知记念、推理操办且匡助用户奉行的材干。
前不久澎湃OS 2的发布时，小米再次强调了关于“东说念主车家全生态”政策的奉行，但关于如斯丰富的家具矩阵，当年小米念念要全面达成婚庭树立的“AI化”升级，将是个很大的挑战。
另一项挑战则仍是来自对高端化的冲突。
证据小米财报公布的数据，本年三季度，小米在中国3000-4000元价位段手机商场的份额为18.1%，同比进步9.2个百分点；在4000-5000元价位段的份额为22.6%，同比进步9.7个百分点；而在5000-6000元价位段的份额为6.9%，同比进步2.1个百分点。
不错看到，小米在3000-5000元档价位上收成斐然，商场份额险些完了翻倍高潮，但在超5000元价钱段上，进展则相对渐渐。
不外，按照小米官方此前的宣布，诚然小米15系列的起售价被调高至4499元，该系列仍然以快于小米14系列的速率达成了销量冲突百万的效用。
以此来看，本年四季度至来岁一季度，小米有望信得过展现出“高端化政策”的底色。